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沪深两市锌价大跌国内冶炼行业深陷亏损泥潭

【铝道】预计2011年亏损约1.这里我们选择2500N的负荷5.9亿元昨日，湘股株冶集团发布的预亏公告让人颇为吃惊。继前三季度亏损3.11亿元之后，株冶集团去年第四季度又骤然增亏2.79亿元，全年亏损高达5.9亿元。如果不出意外，株冶或将成为2011年度湘股亏损王。

值得注意的是，铅锌冶炼行业似乎陷入了亏损泥潭。在6家预告了业绩的铅锌冶炼上市公司中，有4家亏损。

原因受累于锌价大跌

据株冶集团昨日发布的2011年度业绩预亏公告，公司称经财务测算，预计2011年度实现的归属于上市公司股东的净利润亏损5.9亿元左右，按照总股本5.27亿股计算，每股亏损将达1.12元。而在2010年，株冶集团实现净利润1750.92万元，每股收益为0.03元。

对于业绩巨亏的原因，株冶集团称，锌产品价格波动，锌系列产品价差缩小；电、煤焦等价格上涨使加工成本上升、毛利减少；受价格波动影响，期末计提相应的存货跌价准备。

山西证券在研报中指出，株冶集团的亏损，也跟公司缺乏上游矿山资源有关。株冶集团由于缺乏精矿资源，精矿大部分依赖外购，因此公司业绩对铅锌价格较为敏感。山西证券同时认为，目前铅锌价格已逼近成本线，大部分铅锌冶炼企业都处于微利或亏损状态，这种状况将随着铅锌价格的缓慢回升，逐步改善。

无独有偶冲击对应的输出为横梁上捉住落锤的机械爪张开，罗平锌电近期对业绩预告进行修正，预计2011年亏损2.82亿至2.87亿元，每股亏损高达1.53元。

据粗略统计，沪深两市共有9家铅锌冶炼企业，冷风机截至昨日，有6家预告了业绩，其中4家亏损，除了株冶集团，还有锌业股份、罗平锌电、ST珠峰。铅锌冶炼行业似乎陷入了亏损泥潭。

异常第四季度亏损骤增

跌得较狠的就是9月份中下旬的时候，此后价格也一直不好，所以我们的亏损额居高不下。株冶集团董秘喷砂器刘伟清在接受采访时强调，亏损额剧增仍然是受累于国际锌价的大幅下跌。

从国际期货锌价来看，2011年较为猛烈的下跌确实出现在2011年9月份，在一个月之内，国际锌价从每吨2285美元跌至9月末的每吨1878美元，单月下跌17.99%。

不过，在去年第四季度，国际锌价出现了小幅的触底反弹。但与国际锌价表现不匹配的是，株冶集团的较大亏损额却恰恰出现在第四季度。

株冶集团三季报显示，2011年前三季度亏损3.11亿元，每股亏损0.59元。而根据株冶集团昨日发布的公告，全年预计亏损约5.9亿元，也就是说，公司去年第四季度骤然增亏2.79亿元。

此外，第四季度亏损骤增的还有锌业股份。其发布的预亏公告显示，继前三季度亏损2.55亿元之后，公司全年亏损突然加大至9.8亿元。也就是说，仅仅第四季度，锌业股份就亏了7.25亿，是前三季度的近三倍。

澄清董秘称未听到重组消息

虽然株冶集团表示公司业绩巨亏主要是受有色金属熊市拖累，但部分株冶集团的中小投资者却有其它理解和猜想。

一位不愿具名的"飞机减重能够节省燃料本钱投资者物位仪表告诉，我感觉这个四季度一下亏这么多，有点奇怪，不排除是下一步五矿集团要对株冶集团进行资产重组，所以把所有的包袱都放在2011年报里面。

与这位投资者猜想颇为吻合的则是，同样是在第四季度离奇增亏的锌业股份，此前市场就有传闻，公司实际自吸油泵控制人中国中冶将全面整合中冶葫芦岛有色金属集团有限公司旗下的有色资产，去年底，锌业股份高管已集体辞职。

而对于株冶集团，同样也曾出现五矿集团有意重组的市场传闻。

不过，对于亏损另有深意的猜测，以及公司资产重组的传闻，刘伟清均予以了否认，至今为止，我没有听说任何有关重组的消息。